随着基建主题的回归，PPP终于回到了我们的视线。随着市场宽松的来临，项目成本与收益的要求进一步下降，PPP项目的收益与融资成本逐渐重新匹配。在新一轮基建大潮中，PPP又回来了。

一方面，市场宽松使得PPP项目的收益率开始“有利可图”。近期天津金融资产交易所的PPP资产频道就开始上线一些已完工、投入运营的PPP项目资产，一些保险资金也开始寻找合适的存量项目。同时，基建领域的需求正在提升。随着基建投资的力度逐渐升级，扩容的专项债也无法满足政府日益增长的资金需求，PPP模式也正在回到政府视野，重新开始评估PPP模式的适用面，整个市场环境有了大幅度改善。另外，市场化改革使如今的基建投资市场有了一定的拓宽。如近期农业农村部发布的《社会资本投资农业农村指引》，通过新型的投资领域、整体开发、全产业链开发模式，为社会资本打开了新的领域，对PPP的应用领域再次拓宽。

另一方面，随着《证券法》修订后发债企业的门槛放宽，对PPP项目发债、再融资有了新时代的利好；尤其是再融资的放松，使得投资PPP项目的企业可以尽快收回部分投资，加快资金循环的速度，对提高企业整体的收益率有很大帮助。

要建立一个成熟的、可持续发展的PPP市场，必须要解决的就是资金循环问题。对此，财政部很早就推出了关于PPP发行资产支持证券(ABS)的有关规则，只是由于种种原因，成功发行ABS的PPP项目并不是很多。

如今，随着市场收益的下降，许多存量PPP项目发行ABS可期；PPP项目直接发行项目收益债、绿色债券的可行性也正在逐渐提高。

随着整个资金端的放松，以及基建投资的大量需求，PPP的春天即将再次来临。

（文章来源：中国财经报）